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宝马线上真钱网:紫燕百味鸡也要上市了!去年收入26亿,超七成来自这里

2021-07-13 16:21:08 中新经纬

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  中新经纬客户端7月13日电 (闫淑鑫)近日,紫燕百味鸡的运营主体——上海紫燕食品股份有限公司(下称紫燕食品)正式向证监会递交IPO招股书,拟在A股主板上市。

  紫燕食品主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等卤制食品,拥有品牌“紫燕”。若紫燕食品顺利在A股上市,其将成为继周黑鸭、绝味食品、煌上煌之后,又一家卤味上市公司。

  去年净利3.89亿,超周黑鸭、煌上煌

  紫燕食品成立于2000年6月9日,是国内规模化的卤制食品生产企业,主营业务为卤制食品的研发、生产和销售,主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品,应用场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅,主要品牌为“紫燕”。目前,公司在全国的终端门店数量已超过4300家。

  2018年至2020年,紫燕食品实现营业收入20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元,实现归母净利润1.24亿元、1.38亿元、3.89亿元。其中,报告期内,其主打产品夫妻肺片的收入分别为6.28亿元、7.65亿元、8.10亿元,占比约31.37%、31.42%、31%。

2018-2020年紫燕食品收入情况。数据来源:紫燕食品招股书 中新经纬闫淑鑫制图

  中新经纬客户端在外卖平台上看到,宝马线上真钱网:在北京地区,200克紫燕夫妻肺片的价格约59元,算下来每克约3毛钱,一斤约148元。

  中新经纬客户端梳理发现,目前卤味上市公司包括周黑鸭、绝味食品、煌上煌等,2020年,这三家公司分别实现营业收入21.82亿元、52.76亿元、24.36亿元,同比增长-31.5%、2.01%、15.09%;实现归母净利润1.51亿元、7.01亿元、2.82亿元,同比增长-62.9%、-12.46%、28.04%。

  截至2020年年末,周黑鸭、绝味食品、煌上煌门店数量分别为1755家、12399家(不含港澳台及海外市场)、4627家。

  对比来看,2020年,紫燕食品的营收及归母净利润超过了周黑鸭、煌上煌,其中归母净利润分别是周黑鸭、煌上煌的2.6倍、1.4倍,门店数量是周黑鸭的2.5倍。

周黑鸭、绝味食品、煌上煌、紫燕食品2020年业绩及门店数量对比。数据来源:公司年报、招股书 中新经纬闫淑鑫制图

  不过,紫燕食品的毛利率水平明显低于周黑鸭、绝味食品、煌上煌。招股书披露,2018年至2020年,紫燕食品综合毛利率分别为25.40%、25.46%、30.45%。而2020年,周黑鸭、绝味食品、煌上煌的毛利率分别为55.47%、36.34%、37.80%。

2018年至2020年,周黑鸭、绝味食品、煌上煌、紫燕食品毛利率情况。数据来源:紫燕食品招股书 中新经纬闫淑鑫制表

  至于原因,紫燕食品称,公司主要采取经销模式作为主要经营模式,给与经销商一定的利润空间,由经销商主要负责区域市场开拓及加盟门店的日常管理。公司同行业公司煌上煌、绝味食品主要以直接加盟为主,周黑鸭主要以直营门店为主,同等条件下毛利空间相对于公司较高。

  另一方面,紫燕食品畜类产品及原材料占比相比于同行业公司较高。2018年及2019年,畜类原材料价格上涨幅度较大,而公司产品调价具有一定的滞后性,导致2018年、2019年公司毛利率处于较低水平。2020年,公司调价影响进一步显现,同时原材料价格未随预期上涨并有所回落,导致公司毛利率有所上升。

  招股书披露,紫燕食品主营业务毛利率主要受原材料采购价格、人工成本、产品售价等因素影响。该公司原材料占其主营业务成本80%以上,其中整鸡、牛肉、鸡爪、牛杂、猪蹄、猪耳等约占原材料采购总额的50%以上。

  超七成收入来自华东地区,未来扩张面临这些风险

  据紫燕食品招股书,按消费场景划分,卤制食品主要可分为佐餐卤制食品与休闲卤制食品。其中,佐餐卤制食品主要是指在家庭以及餐厅、酒店等餐桌消费场景享用的佐餐食品,代表品牌有紫燕百味鸡、卤江南、廖记棒棒鸡等。

  休闲卤制食品主要是指在闲暇时享用的鸭脖、鸭爪等卤制食品,即在正餐之间、社交以及体育活动等场景作为零食享用的食品,代表品牌有周黑鸭、绝味、煌上煌等。

卤制食品分类情况。资料来源:数据来源:紫燕食品招股书 中新经纬闫淑鑫制表

  招股书显示,2020年,紫燕食品在国内卤制食品市场零售端的占有率约为1.48%-1.84%,在佐餐卤制食品市场零售端的占有率为2.82%,在国内佐餐卤制食品行业前五大品牌中排名第一。

  中国食品产业分析师朱丹蓬向中新经纬客户端表示,相较于周黑鸭等休闲卤制食品,以紫燕为代表的佐餐卤制食品刚需性更强,消费群体基数更大,市场发展前景也相对更广阔一些。

  据弗若斯特沙利文咨询公司统计数据,2019年卤制食品中,佐餐卤制食品市场规模占比达64.26%,占据卤制食品主要的市场份额。

  此外,招股书显示,2020年中国卤制食品行业市场规模约在2500亿元至3100亿元之间,其中,佐餐卤制食品行业市场规模预计2025年可达到2799.32亿元,2020年至2025年复合增长率为11.40%。

  不过,在业内人士看来,目前卤制品行业市场容量巨大、集中度较低,新玩家的加入将加剧整个行业的市场竞争。

  对此,紫燕食品也提到,卤制食品行业经过多年的发展,仍存在大量市场份额由非品牌化的小型加工生厂商分摊的情形,规模以上生产企业数量较少,市场较为分散。随着消费者消费理念的变化以及对卤制食品消费需求的提升,卤制食品行业景气度持续提升,正吸引规模以上企业以及其他新企业的加入。同时,部分专注于休闲卤制食品的企业也加大研发力度,尝试进军公司主要产品所属的佐餐卤制食品领域。

  “如果公司不能在技术、成本、品牌等方面继续保持竞争优势,公司的行业地位和市场份额将面临着一定的风险,进而对公司的经营业绩产生不利影响。”紫燕食品称。

  此外,紫燕食品还面临销售区域集中、市场开拓等风险。数据显示,2018年至2020年,该公司在华东地区的销售收入占主营业务收入比例分别为74.49%、75.23%和74.81%,销售区域较为集中。

  紫燕食品称,公司销售区域集中的主要原因为华东区域经济较为发达、人口稠密、人均消费能力较高,因而公司在华东区域投入的市场拓展资源较多。

  “未来,公司将以既有市场优势为基础,进一步渗透销售网络密度相对不足的城市,完善全国化门店网络,加快公司品牌在全国的深入布局。”紫燕食品在招股书中表示。

  紫燕食品同时称,新市场的拓展需要公司充分理解各地区消费者的饮食习惯、口味偏好方面的差异,掌握不同市场消费者的需求,并制定差异化的地区经营策略。对于新开拓的销售渠道,公司在短期内的投入较大,但其投资回报周期存在一定不确定性。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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(编辑:付健青)
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